Часто перед предпринимателями встаёт вопрос, где взять дополнительные средства на развитие бизнеса. Не все знают, что привлечь финансирование можно с помощью облигаций. Какие бывают облигации? В чём их особенности и преимущества? Чем отличается выпуск этих ценных бумаг от банковского кредита? Об этом рассказали в Отделении Банка России по Оренбургской области.
Что такое облигации и какие они бывают?
Облигация — это долговая ценная бумага, по которой эмитент, то есть тот, кто её выпустил (это может быть коммерческая компания или государство) обязуется выплатить определённый процент в будущем. Это фактически долговая расписка, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента в предусмотренный срок её номинальной стоимости и процентного дохода. Для предприятий выпуск облигаций — это способ привлечь инвестиции, реальная альтернатива банковским кредитам.
Облигации различаются по нескольким параметрам. По форме выплаты дохода они могут быть процентные (купонные), по которым процентный доход выплачивается с определённой периодичностью, и дисконтные — по ним доход инвестора складывается из разницы между ценой покупки и ценой погашения облигации. Существуют облигации с фиксированной процентной ставкой и плавающей, когда она привязывается к каким-либо финансовым индикаторам. По срокам разделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигации. В зависимости от того, кто выпускает ценные бумаги, бывают государственные, субфедеральные, муниципальные и корпоративные облигации.
Выделяют биржевые облигации, коммерческие, классические. Выпуски биржевых облигаций регистрируются на бирже. Сроки регистрации на бирже короче, а ценные бумаги сразу размещаются на организованном рынке. Для выпуска биржевых облигаций необходимо соблюдение требований действующего законодательства о раскрытии информации. Такой инструмент доступен для публичных компаний, уже имеющих опыт размещения облигаций. Коммерческие облигации регистрируются в Национальном расчётном депозитарии и подходят в качестве первого шага для компаний-эмитентов, не имеющих опыта выхода на публичный долговой рынок. Классические облигации регистрируются Банком России.
В чём преимущества облигаций?
Главные достоинства выпуска облигаций — публичность и стандартизированность процесса. Выпуск корпоративных облигаций позволяет получить средства, которые могут быть направлены на развитие компании, включая финансирование долгосрочных инвестиционных проектов, а также на рефинансирование текущей задолженности. Для инвестора облигации — удобный инструмент диверсификации рисков и получения дохода.
Существует ряд преимуществ облигаций перед другими инструментами привлечения финансирования, в частности, кредитами. При выпуске облигаций эмитенту, как правило, не требуется предоставлять обеспечение, тогда как при кредитовании в большинстве случаев требуется залог. Срок, на который компания получает деньги при размещении облигаций, более гибкий. Основная сумма долга выплачивается в основном в конце срока обращения облигаций, что повышает эффективность реализации инвестиционных проектов. Ещё один плюс этих ценных бумаг — диверсификация источников финансирования, отсутствие зависимости от одного банка-кредитора, ведь облигации приобретает широкий круг инвесторов.
Кроме того, выпуская облигации, компания создаёт себе публичную кредитную историю и репутацию. После успешного осуществления одного или нескольких выпусков последующие размещения будут проходить быстрее, с меньшими издержками и на сравнительно более выгодных условиях, так как о компании уже будут знать и профессиональные посредники, и потенциальные инвесторы.
Процедура выпуска облигаций отработана на российском рынке. Консультационные подразделения крупнейших банков и брокерских компаний помогают организовать размещение и оказывают услуги по оформлению документации и привлечению инвесторов.
Меры поддержки
Важным преимуществом являются меры государственной поддержки в рамках национального проекта по поддержке малого и среднего предпринимательства (МСП). Федеральный бюджет частично возмещает малому и среднему бизнесу расходы на размещение ценных бумаг. Например, при выходе на фондовый рынок компаниям субсидируют купонные выплаты в размере 70 % от ключевой ставки Банка России. Компенсацию выплачивают периодически после фактически произведённой выплаты.
Кроме того, субсидируются затраты на размещение облигаций — до 2 % от объёма размещения, но не более полутора миллионов рублей. Эта мера тоже предоставляется не авансом, а по факту размещения — то есть после того, как компания вышла на рынок и привлекла финансирование. В конце 2020 года была добавлена ещё и частичная компенсация расходов компании на получение рейтинга. И Банк России, и рынок заинтересованы в том, чтобы субъекты МСП получали рейтинг при размещении.
Чтобы получить меры поддержки при выходе на фондовый рынок, компания должна относиться к малому или среднему бизнесу, состоять в едином реестре субъектов МСП, быть налоговым резидентом России, доля иностранных юридических лиц в уставном капитале не должна превышать 50 %. Фирма не должна проходить по делу о несостоятельности, не должно быть долгов по налогам, сборам и прочих неисполненных обязательств перед государством.
Приоритетные отрасли, которым отдаётся предпочтение при рассмотрении заявок — сельское хозяйство, строительство, обрабатывающие производства, транспорт и связь, туризм, деятельности в сфере образования и здравоохранения. При этом есть и ограничения: например, компания не должна заниматься игорным бизнесом, продажей подакцизных товаров, добычей полезных ископаемых. В этом же перечне — банки, страховые компании, инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, профессиональные участники рынка ценных бумаг, ломбарды.
Существуют и меры содействия от институтов поддержки МСП. В частности, Корпорация МСП предоставляет поручительства и гарантии по облигациям, что позволяет инвесторам снизить риски, а эмитентам — увеличить спрос на свои бумаги. Финансовую помощь можно получить в МСП Банке. Он нередко становится якорным инвестором для компаний, которые эмитируют облигации, то есть первым выкупает до 50 % этих бумаг сразу при выпуске.
Банк России предоставляет компаниям эмитентам возможность открыть личный кабинет на сайте cbr.ru. Это не только позволяет вести весь текущий документооборот в электронной форме, но и исключает возможность потери информации, повышает её защищённость, уменьшает почтовые издержки эмитента. Личный кабинет открывается бесплатно и доступен в круглосуточном режиме.
Пресс-служба Отделения
по Оренбургской области
Уральского главного Управления ЦБ РФ.
Фото из архива пресс-службы ЦБ.
